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每周基金经理视点

4月市场微跌


2019年05月09日 08:00字号:

2019年4月,上证指数微跌0.4%,深成指下跌2.35%,中证1000指数下跌3.87%,创业板指数下跌4.12%。

就整个4月而言,估值修复行情基本走完,较多的利好政策也已出台(包括减税降费等),而流动性边际收紧,后续经济能否在政策刺激下有力回暖,也存未知。市场对后续方向比较迷茫,整体缺少强势行情,成交量也下了一个台阶。

4月中下旬,主题类股票开始大幅度地回调,而优质白马股在强劲的一季报的带动下,表现较为优秀,市场行情日益分化。

五一小长假期间,海外市场的消息面还是偏温和的。但是,5月6日早上,非常出乎意料的是,特朗普主动挑起中美贸易谈判纠纷,扬言要加征关税。这让国际形势又陷入了巨大的不确定性之中。

国内方面,一季度政策加码力度较大,主要是流动性的大量释放,拉动了地产投资,稳住了GDP增速,另一方面,减税等政策有利于企业和居民的减负。但是,隐患也是存在的。首先,“去杠杆”又不得不被搁置;其次,制造业的增长点仍然不是很明确,一季度制造业投资也没有有效的改善;再者,后续政府还有哪些政策牌可以打,市场也在紧密关注。

总而言之,短期来看,流动性边际是收紧的,将考验经济的真正活力,5月,市场波动加大是很正常的。但是,中长期来看,股市的流动性总体仍会保持相对宽裕,而中国的消费潜力和经济韧性等有利因素仍是存在的,核心优质股票仍具有较好的布局价值。

 

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