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每周基金经理视点

大盘波动加大


2019年05月13日 08:00字号:

上周,大盘的波动性明显加大,主要是周一开盘前,特朗普的推特发文宣称,周五开始将对中国继续加征关税,重新点燃市场对贸易战的担心。市场的恐慌情绪迅速蔓延,周一开盘就大幅跳空低开,之后开启了持续快速下跌行情,直至周五上午。而周五下午,刘鹤抵美后,并没有出现更恶化的情况,意味着贸易战的靴子阶段性落地,市场随即拉起,开启了一轮快速反弹。

上周整周行情显得非常地富有戏剧性。整周来看,上证指数周跌幅达4.52%,创业板指跌幅达5.54%,中证1000指数跌幅达4.17%。

本周来看,我们认为,市场或将维持震荡行情。短期并不具备持续大幅上涨的条件,因为市场整体估值已达到比较合理的水平,而经济的基本面情况等则尚需观察。但是,我们也不认为市场会继续大幅调整。究其原因,虽然外部贸易战环境仍较恶劣,但与去年不同的是,我们政府对内正在积极作为,包括提供宽松的流动性环境、减税降费等。中国的经济纵深很深,内部潜力很大,而政府若能充分激活这种潜力,则保持经济平稳运行是没问题的。

我们预计,短期而言,市场后续走势主要取决于基本面的整体运行情况。鉴于基本面的恢复仍需要时间,而前期的估值行情已告一段落,预期后续上涨斜率或比前期将有所放缓。个股未来的分化也会明显加大,我们仍坚持看好质地优秀的核心股票。

中长期来看,我们并不悲观而仍偏乐观。主要是基于对中国的经济潜力和经济韧性的信心,并相信政府鼓励资本市场发展的基本思路仍将延续。

 

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