债市如果有波动，多久能修复？-公司动态-关于我们-汇添富基金管理有限公司

首页>关于我们>公司新闻>公司动态> 正文

债市如果有波动，多久能修复？

2024-08-22 11:10:43 字号：大中小

最近债市有点儿小波动，很多债基朋友的“每日收蛋”计划，都切换到了“昨天收三个蛋、今天碎两个”的进阶模式。

“收蛋”变难，债基还能买吗？其实熟悉债券投资的朋友都知道，相比于权益市场，债券市场的调整往往是“闪电式”的，持续时间较短、而且恢复较快。

所谓知己知彼，方可百战百胜。今天咱们就用数据说话，来看看债券市场的调整，是怎么个事儿~

中短债：近一年最大回撤恢复天数仅约2周

【最大回撤恢复天数】这个指标，可以较好地体现债券资产的“爬坑能力”。

所谓最大回撤恢复天数，顾名思义，就是统计历史上债券资产出现最大回撤后，需要多少天能够扭转负收益。

我们用中债综合财富指数与沪深300指数做比较，可以不难发现，无论是短久期、还是中长久期的中债综合财富指数，其近十年最大回撤的恢复天数都小于一年，而反观沪深300指数，则需要超过3年。

翻译成大白话就是，哪怕在过去十年的最高点上，投资中债综合财富指数，1年内也是可以实现收益转正的；而如果投资的是沪深300指数，想要“爬出坑”，则需要长达1201天。

鍥剧墖1.jpg

数据来源：wind，统计截至2024.8.16，指数历史表现不代表未来。

从债券指数内部来看，短久期品种，由于流动性较好，“避险”属性更强。

作为中短债代表指数的中债-综合财富（1-3年）指数，近一年最大回撤为-0.25%，最大回撤恢复天数只有13天；也就是说，遭遇了近一年的最大回撤后，该指数只用了大约2周就实现收益转正。即使遭遇了近十年来的最大回撤（该指数近十年最大回撤为-1.90%），从“坑里”爬出来也只需要大约4个月。

鍥剧墖2.png

数据来源：wind，统计截至2024.8.16，指数历史表现不代表未来。

债券基金指数的表现，也充分体现了这一点。

中信基金指数分类下，短期纯债基金指数与中短债基金指数在各维度的最大回撤恢复天数相差较小，与中长期纯债基金指数的最大回撤恢复天数拉开了明显距离。

鍥剧墖3.png

数据来源：wind，统计截至2024.8.16，指数历史表现不代表未来。

中短债很适合作为您的闲钱加油站

浓缩的都是精华，短小方能精悍。

从常识上来说，在不考虑信用风险等因素的前提下，如果债券的久期越短，债券变现的流动性越高。当市场利率产生波动时，长久期的品种波动会更大，变现也相对没那么容易，甚至有些品种需要“骨折价”抛售。

因此，如果您在寻找现金理财替代品、只想每天“幸福一点点”，那么中短债基金可能是兼顾波动与收益、高性价比的好选择。

由下图可以看到，目前国债利率曲线是相对比较平坦的，这或许意味着短端相较于长端，下降空间可能更大一点点。

鍥剧墖4.png

数据来源：wind，2019年、2021年、2022年、2023年、2024年8月中均为“8月16日”，2020年8月中为“8月17日” ，指数历史表现不代表未来。

当然债券投资也不是越短越好。

因为如果底层债券资产的久期太短，虽然波动是小了，但收益也高不到哪里去。具体可以参考货币基金产品。

相比之下，中短债基金，是一个兼顾收益和波动的好选择。

鍥剧墖5.png

数据来源：wind，截至2024.8.16，指数历史表现不代表未来。区间年化收益率=【（1+区间收益率）^365-1】*100%。

现金管理老将旗下的中短债基金

中短债基金，在不同风格的基金经理管理下，也可能会呈现出有差别的风险收益特征。

今天给大家介绍的汇添富稳瑞30天滚动持有混合，就是由两位现金管理领域重量级选手强强联手的产品。

鍥剧墖6.png

徐寅喆是汇添富现金管理部总经理，长期管理着汇添富的货币和短久期组合，对现金管理类全品种产品均有丰富的管理经验和全面的管理能力。

而另一位基金经理温开强，也是风格稳健的债券投资老将。他有12年从业经验、6年投资管理经验，深刻了解国内货币市场结构，熟悉不同投资主体的业务模式，并且拥有多年流动性管理经验，具有很强的风险管理意识。

截至今年上半年，汇添富稳瑞30天滚动持有中短债A成立以来累计回报达4.79%，而同期业绩比较基准才0.79%，超越基准4%！或者说，基金收益率是基准收益率的6倍。

鍥剧墖7.jpg

敲个黑板，本基金设置了30天的滚动持有期。您买入后的每份份额需要持有30天，在运作到期日可赎回，如果不操作则进入下一个30天封闭运作期。

30天并不算长，但这很关键。道理有三：

其一，还记得本文上面提到的最大回撤恢复天数吗？对于债券基金来说，哪怕是区间内的最大回撤，持有一段并不算长的时间后，大概率都是能从坑底爬出来的。因此，30天的持有期更有利于投资者养成“拿得住”的好习惯，不会因为某天多收或少收了两个“蛋”就冲动赎回，因而错过了更多的“蛋”。

其二，越来越多的资金在加速流入债券基金。但短期资金的快速进出，其实是很影响基金经理操作的。而滚动持有期能有效减少频繁申赎带来的流动性冲击，提高产品投资的稳定性。锁定期内，基金经理在择时、择券等策略上有更大的主动发挥空间，能够力争获取更高的投资回报。

其三，30天能够养成一个投资的好习惯，同时又不至于太影响您的流动性需求，可以说是恰到好处的选择。再说了，如果您可以接受封闭期更长的产品（比如一年以上），那么其实更建议用这笔钱去买长久期品种。而汇添富稳瑞30天滚动持有中短债，则可以作为您的闲钱“加油站”，是兼顾了流动性、波动性与收益的较优选项。

总而言之，当前债市整体依然值得看好。无论是货币政策还是化债大背景，都需要相对低的利率环境配合。

欢迎您关注汇添富稳瑞30天滚动持有中短债！

汇添富稳瑞30天滚动A 2022/7/26成立以来，该基金各年以及2024上半年业绩和基准分别为（%）0.16/-0.09、2.97/0.33、1.61/0.55。截至2024/6/30。

徐寅喆在管同类产品包括：汇添富稳利60天滚动持有A自2021/6/24成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为(%)：1.92/1.28、2.75/2.22、3.09/2.47、1.86/1.23；汇添富稳福60天滚动中短债A自2022/1/25成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为（%）：2.97/1.97、2.83/2.53、1.64/1.26；汇添富稳益60天持有A自2023/9/14成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为（%）：0.79/0.19、2.27/0.55。温开强在管同类产品包括：汇添富理财60天债券A自2019/4/18成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为（%）：1.79/0.95、2.11/1.35、1.83/1.35、1.51/1.35、1.61/1.35、0.79/0.67；汇添富鑫禧债自2020/8/19成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为（%）：1.24/-0.11、4.4/2.1、2.65/0.51、2.97/2.06、1.93/2.42；汇添富理财14天债券A自2019/12/27成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为（%）：0.23/0.02、1.39/1.35、1.06/1.35、0.65/1.35、1.31/1.35、0.64/0.67；汇添富中证同业存单AAA指数7天持有期自2022/6/10成立以来各年及2024年上半年业绩和基准分别为（%）：0.99/1.11、2.18/2.47、1.29/1.25。数据来自基金各年报告，截至2024.6.30。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金对每份基金份额设置30天的运作期。即：每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请；每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请，如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。本基金不向机构投资者销售，仅面向符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者及中国证监会允许购买证券投资基金的公开募集的资产管理产品进行认购、申购。在法律法规和监管机关允许的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可对上述投资者范围进行调整。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

	添富现金宝：收益远高于活期
	加息预期当下基民理财首选市场资金偏紧有利货币基金震荡时避险工具，进退自如攒钱、买基、定投全能搞定